RWA: como a tokenização está mudando a negociação de ativos reais?

O sistema financeiro tradicional está em transição para uma economia digital. As novas tecnologias e os criptoativos tiveram papel fundamental para esse processo. A tokenização de ativos reais (RWA) faz parte dos planos de grandes empresas – e por inúmeras razões.

Trata-se de um processo de criar a representação virtual de ativos como ações, commodities ou mesmo títulos de dívidas. Além disso, também possibilita fracionar bens e produtos que antes não eram divisíveis.

Este conceito se popularizou por trazer mais que liquidez e flexibilidade a um segmento que era limitado pelo espaço físico. Os RWA apresentam novas oportunidades e representam a consolidação das criptomoedas, o que pode aumentar a negociação de ativos digitais como o bitcoin (BTC) e o ether (ETH), além de assets específicos para cada plataforma.

O que é tokenização de ativos reais?

Representado pela sigla RWA (Real World Assets), a tokenização de ativos reais consiste na transformação de algum ativo de valor, produto ou serviço que existe no mundo físico para uma versão digital criptografada em blockchain. Além disso, também pode ser utilizada para representar os direitos de propriedade de um ativo. 

Existem diversas categorias de tokens conforme a finalidade do ativo. Assim, um token pode ser de: segurança (security token), utilidade (utility tokens), pagamento e não-fungíveis (NFTs).

Como funciona o RWA?

A tokenização acontece a partir de smart contracts. No processo, o ativo pode ser fracionado em diversos tokens ou transformado em uma versão única e indivisível (NFT).

A versão digital do ativo segue a colateralização de preço: ou seja, quando o preço do ativo no mercado muda, os tokens acompanham a variação.

Antes da tokenização de ativos financeiros, os bancos utilizavam tokens como códigos de acesso para um sistema de dados protegido por criptografia proprietária. Por isso, o RWA é uma evolução da gestão de dados e uma estratégia para aumentar a adoção de ativos digitais.

O que pode ser tokenizado?

Qualquer ativo do mundo real (físico, bem, produto ou serviço) pode ter uma representação digital no formato RWA.

Estes são os assets que mais chamam a atenção no momento:

• Ações de bolsa de valores;
• Commodities como o café, milho, boi gordo, petróleo e ferro;
• Metais preciosos;
• Títulos de dívidas;
• Títulos de créditos;
• Valores mobiliários/imóveis.

Leia mais: Backed Finance transforma títulos do Tesouro em tokens no mercado cripto

Qual a importância do RWA? 

A digitalização da economia está acontecendo de maneira acelerada no mercado financeiro. Nesse processo, o papel-moeda está sendo substituído por transações online, o uso de stablecoins cresce e bancos centrais estão desenvolvendo suas moedas digitais (CBDCs).

Nessa evolução da economia, o processo de tokenização de ativos é fundamental para a interoperabilidade financeira. O RWA exemplifica a reestruturação de produtos e serviços financeiros em um ambiente completamente digital, consolidando a tecnologia blockchain ao longo de todos os processos.

No mercado financeiro tradicional, a negociação pode ter restrições, como exigir uma plataforma específica ou possuir restrições nas formas de pagamento. Essa limitação cerceia o poder de oferta e demanda, além de impedir o aumento da liquidez do ativo.

Enquanto isso, a tokenização de ativos do mundo real soluciona esses problemas, pois abre espaço para novos mercados e permite a integração de diferentes plataformas de negociação. Com isso, criptomoedas são aceitas na compra e venda de tokens.

Quais são os benefícios da tokenização de ativos reais?

Os ativos reais tendem a ser mais estáveis do que os seus pares em alguns cenários específicos. Por exemplo, tokens RWA de imóveis, terras agrícolas e commodities podem sofrer efeitos adversos reduzidos em relação a ações de tecnologia em curtos períodos. Isso oferece aos investidores uma opção de diversificação e potencial proteção de valor em momentos voláteis.

Além disso, outros pontos são dignos de nota:

Acessibilidade

A representação digital possibilita a integração de bens, produtos e/ou serviços físicos ao universo cripto. Com isso, facilita a negociação de ativos, o que pode aumentar a quantidade de investidores e expandir a liquidez de mercado.

Eficiência

Como as operações são registradas em blockchain, elas tendem a ser mais eficientes e concluídas mais rapidamente. Além disso, a negociação do token pode ocorrer diretamente entre dois usuários, reduzindo ou mesmo eliminando a necessidade de intermediários de confiança.

Transparência

Uma vez registradas em blockchain, as informações se tornam imutáveis e, na maioria das vezes, auditáveis por atores independentes. Esse grau elevado de transparência diferencia a tecnologia das outras utilizadas até hoje pelo mercado financeiro.

Segurança

A tokenização oferece mais segurança para a negociação, pois integra os mecanismos de criptografia das criptomoedas, como protocolos de validação de dados e mecanismos de consenso para validação de informações. A arquitetura de token selecionada para a tarefa passa por inúmeros testes e auditorias dos desenvolvedores antes de serem oficialmente lançadas.

Divisibilidade

O processo de tokenização pode facilitar a negociação para ativos reais de valor através da divisibilidade. Com isso, a negociação é mais fluída, a liquidez do mercado aumenta e as transações podem ser personalizadas. Por exemplo, a tokenização possibilita a divisão de um imóvel comercial no valor de US$ 10 milhões em 100 mil tokens de US$ 100.

Essa fracionalização destrava a entrada de investidores com menor poder aquisitivo, além de aumentar potencialmente a liquidez desses bens físicos. Assim, a tokenização abre oportunidades para um novo conjunto de investidores e permite que eles diversifiquem o portfólio de investimentos com ativos que, anteriormente, seriam inacessíveis.

Desafios para a tokenização de real assets

Apesar de estar cada vez mais popular, a tokenização ainda precisa vencer alguns desafios. O primeiro é a incerteza nas padronizações e códigos para desenvolver e gerenciar esses tipos de ativos. Os bancos e instituições financeiras ainda estão se adaptando a esse mundo.

A questão regulatória também é uma barreira, pois os ativos reais são mais regulados. Nesse sentido, reguladores já estão se coordenando para estabelecer estruturas legais para absorver os ativos digitais. 

7 projetos de RWA

A tokenização é uma alternativa para interessados em investir no mercado de criptoativos, que desejam lastro no mundo físico, ou seja, algum item de valor que exista e seja palpável.

Atualmente, estes são os segmentos em evidência: 

Imóveis 

Os imóveis são grandes referências de instrumentos de reserva de valor. Por isso, a Dynasty lançou um token de pagamento lastreado em imóveis localizados em quase todos os continentes (América do Sul, América do Norte, Europa e Ásia).

O token é aceito em vários países e reconhecido pelas instituições reguladoras. Inicialmente, a empresa fundada pelo brasileiro Eduardo Carvalho emitiu 1 milhão de tokens com valor unitário de 50 francos suíços.

Alimentos/agricultura

A proposta da Agrotoken é a tokenização de ativos reais relacionados à agricultura, como café, terras, açúcar, entre outros. Assim, é possível fazer a transferência da propriedade simultaneamente no mundo real e digital, facilitando a troca de grãos por dinheiro.

Carros de luxo

A plataforma CurioInvest vende partes de carros de luxo a partir de security tokens, cujo preço varia conforme o preço dos carros no mercado. Os recursos custeiam a compra de um carro que será revendido no futuro. Os detentores dos tokens recebem os lucros da revenda do veículo. 

Cartão de crédito e débito

A Índia adotou o uso de cartões tokenizados em 2022, após o Banco Central do país determinar que nenhum banco de dados pode armazenar informações sobre os cartões dos consumidores. Assim, a tokenização de cartões foi uma forma de impedir o comprometimento das informações dos clientes.

Obras de arte

A tokenização permite a negociação de obras de arte em um ambiente digital, sendo considerado um dos investimentos mais seguros do mercado. Além de telas, esculturas e peças raras sendo transformadas em NFTs, a tokenização também possibilita a negociação frações de um ativo real.

Um dos tokens mais famosos do mercado de arte é o The Art Token (TAT). Cada token TAT é lastreado por obras de arte renomadas pós-guerra e contemporânea. O gênero tem demonstrado grande potencial de retorno e teve o desempenho mais estável dos últimos 50 anos.

As obras físicas são armazenadas em um depósito protegido pelo governo e protegidas por companhias de seguro internacionais. O comprador não tem nenhum custo adicional com o armazenamento e seguro.

Ouro

O ouro é uma das reservas de valor mais consolidadas da humanidade; portanto, faz sentido existir um token lastreado em ouro físico. Sua venda acontece em exchanges, wallets desenvolvidas pelo emissor e bolsas de valores autorizadas.

A Digix é uma das empresas que oferecem tokens lastreados em ouro. As barras físicas estão em cofres totalmente segurados, localizados em Cingapura e no Canadá.

Sistemas governamentais

A tokenização possibilita um sistema de governança descentralizado. Por exemplo, utility tokens podem ser emitidos para que a população adquira poderes de votação e decisões locais.

A província de Bataan, uma pequena cidade localizada na ilha de Luzon, nas Filipinas, criou um sistema eletrônico de governança mediante a aprovação da Lei do Sistema de Monitoramento Baseado na Comunidade.

Em fase experimental, o projeto cria tokens de utilidade e os distribui aos cidadãos. Assim, a população pode votar por melhorias no local e opinar sobre gastos com o dinheiro público.

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