A maioria dos endereços Bitcoin agora estão deficitários

O Bitcoin tem sido uma das classes de ativos de aceleração mais rápida da história.

Negociado a frações de um centavo há 14 anos, chegou a quase US$ 69.000 no ano passado.

É contra esse contexto de ganhos ultrajantes que mostra o quão notável é que a maior parte da oferta de Bitcoin agora seja deficitária. Comparando o preço atual do Bitcoin com o preço pelo qual as moedas em cada endereço foram movidas pela última vez, apenas 49,4% dos endereços estão lucrando.

Além de algumas breves visitas abaixo de 50% em setembro, isso marca a primeira vez desde o pânico do COVID de março de 2020 que a maioria dos endereços Bitcoin está no vermelho.

Emoção humana

Talvez haja uma lição de FOMO aqui em algum lugar.

É impressionante quanto dinheiro foi derramado nos mercados de criptomoedas durante a pandemia, com a criptomoeda residindo constantemente na cobertura da mídia, salas de bate-papo do Zoom e consciência popular, que a maior parte da rede agora está submersa.

Afastando ainda mais o início do Bitcoin em 2010, mostra como o preço realmente aumentou nos últimos anos – bem como o número de endereços no lucro despencando depois que a música parou de tocar.

Isso realmente não nos mostra nada que já não saibamos, mas mesmo assim achei que sublinhou o quão brutal esse mercado em baixa tem sido. Ao olhar para o mercado de baixa de 2018, o fundo foi atingido quando os endereços com lucro caíram abaixo de 40%.

Em março de 2020, embora tenha sido um mês extremamente atípico, pois foi quando o COVID realmente chegou, caímos abaixo de 45%.

Nesse contexto, temos um pouco mais a percorrer aqui. Mas o que exatamente é esse contexto? Na verdade, acho que as métricas dos invernos anteriores das criptomoedas aqui são amplamente irrelevantes. A criptomoeda evoluiu demais para ser comparada a esses dias, quando a liquidez era tão escassa e o Bitcoin estava confinado a cantos distantes da Internet. Não era um ativo financeiro convencional e, portanto, hesito em extrair muito do estudo desses períodos de tempo.

Em segundo lugar, os ciclos anteriores não ocorreram em conjunto com um mercado em baixa em todos os ativos financeiros. O mercado de ações imprimiu ganhos imparáveis desde 2009, ano em que Satoshi Nakamoto essencialmente inventou a criptomoeda quando publicou o whitepaper do Bitcoin.

Deixe-me ser muito claro, portanto: a criptomoeda nunca existiu enquanto houve um mercado mais amplo, ou – ouso dizer – recessão. Com isso em mente, as comparações com ciclos anteriores precisam ser feitas com prudência. Este não é um caso de simplesmente esperar para inevitavelmente se recuperar.

Talvez seja exatamente isso que vai acontecer. Quem sabe – mas meu ponto é que esse otimismo cego é equivocado. Este é um ambiente sem precedentes para criptomoedas.

E mais endereços deficitários mostram o quão dura foi a nossa queda.

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