Circle pode desistir de IPO de US$ 5 bilhões para se vender à Coinbase ou Ripple
A Circle Internet Financial, emissora da stablecoin USDC, pode abandonar seus planos de abrir capital caso avance uma negociação de venda para a Coinbase ou a Ripple, de acordo com quatro executivos do setor financeiro que participaram de conversas informais sobre o tema.
Conforme reportagem da Fortune, a Circle apresentou documentos em abril de 2025 para realizar sua oferta pública inicial (IPO), com uma avaliação de mercado pretendida de US$ 5 bilhões. No entanto, segundo fontes ouvidas pelo veículo de comunicação, a empresa também vem discutindo possíveis aquisições por parte da Coinbase ou da Ripple, duas das maiores empresas do setor de criptoativos.
“Se a Coinbase quisesse comprar, a Circle venderia na hora”, disse um dos banqueiros.
Circle aberta à venda
As fontes indicam que a Circle ainda está comprometida com a abertura de capital. Contudo, o roadshow ainda não teve início e a empresa ainda não definiu os termos da oferta.
A Coinbase e a Circle têm uma longa relação, iniciada em 2018 com a criação do Centre Consortium, uma joint venture responsável pela emissão da USDC. Após o fim do consórcio em 2023, a Coinbase obteve uma participação acionária na Circle. Enquanto isso, a Circle passou a controlar a governança completa da stablecoin. As duas empresas continuam dividindo as receitas provenientes das reservas da USDC.
De acordo com o formulário o S-1 da Circle, a Coinbase e a Circle recebem cada uma 50% da receita residual gerada pelas reservas da USDC. No entanto, a Coinbase fica com 100% do rendimento quando os tokens estão armazenados em sua plataforma.
Além disso, o contrato vigente confere à Coinbase influência sobre decisões estratégicas da Circle. Isso inclui a exigência de aprovação prévia para parcerias comerciais relacionadas à USDC e acesso à propriedade intelectual da Circle em caso de insolvência.
Enquanto isso, a Ripple já teria oferecido entre US$ 4 bilhões e US$ 5 bilhões pela Circle, segundo reportagem da Bloomberg confirmada pela Fortune. No entanto, a Circle teria recusado a proposta por ser considerá-la abaixo do valor pretendido pela empresa.
Ripple x Coinbase
A Ripple possui um robusto balanço financeiro, com 4,56 bilhões de XRP (avaliados em US$ 11,77 bilhões) e 37,13 bilhões de XRP em custódia (avaliados em US$ 95,7 bilhões), segundo seu relatório de mercado do 1º trimestre de 2025. Uma eventual aquisição por parte da Ripple incluiria XRP e dinheiro em espécie, segundo as fontes.
A Coinbase, por sua vez, conta com US$ 8 bilhões em caixa, segundo seu relatório 10Q mais recente. Como empresa de capital aberto, poderia levantar recursos adicionais com emissão de dívida ou venda de ações.
O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, afirmou em entrevista no dia 14 de maio que está entusiasmado com o sucesso da Circle. Entretanto, ele não confirmou negociações. Conforme ressaltou o executivo, a empresa continua atenta a oportunidades de fusão e aquisição, mas ele disse que “não entra em todos os negócios”.
A Coinbase, que estreou na bolsa em 2021, passou a integrar o índice S&P 500 em 19 de maio, o que ajudou suas ações a subirem mais de 25% na última semana. A capitalização de mercado da empresa chegou a US$ 56 bilhões, com ações negociadas por volta de US$ 265.
A movimentação ocorre em meio a um renascimento do mercado de IPOs. A plataforma de investimentos eToro, por exemplo, teve alta de quase 29% em seu primeiro dia de negociação, levantando US$ 620 milhões.
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