Rede de cafés da Espanha aprova investimento de US$ 1 bilhão em Bitcoin
A rede de cafés Vanadi Coffee, sediada na Espanha, tornou-se a nova Bitcoin Treasury Company da Europa. De acordo com um anúncio, a empresa aprovou o investimento de 1 bilhão de euros em Bitcoin (BTC). Com o valor, equivalente a US$ 1,17 bilhão, a empresa decidiu formar sua própria reserva de Bitcoins.
Curiosamente, a Vanadi enfrenta sérias dificuldades financeiras. A empresa tem apenas seis unidades espalhadas por toda a Espanha, muito menos do que suas concorrentes. Além disso, a Vanadi Coffee registrou prejuízo de quase US$ 4 milhões no ano passado, segundo o anúncio da empresa.
O conselho de acionistas da empresa recorreu ao Bitcoin como uma potencial tábua de salvação. Com isso, os acionistas aprovaram a mudança do modelo de negócio da empresa para captar Bitcoin. isso faz a empresa espanhola juntar-se a uma tendência entre empresas com dificuldades financeiras que buscam uma solução.
Também nesta segunda-feira, a Strategy anunciou mais uma compra semanal de Bitcoin, de acordo com uma publicação em sua conta no X. A empresa adquiriu 4.980 BTC por US$ 531 milhões, pagando um total de US$ 106.801 por unidade. Dessa forma a empresa chega a 597.325 Bitcoins sob custódia, com um Bitcoin Yield de 19,7% no acumulado de 2025.
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Investimento em Bitcoin, um seguro anti-falência
Apesar do crescimento da receita, a Vanadi continua com dificuldades financeiras, registrando prejuízos anuais cada vez maiores, lutando contra um fluxo de caixa operacional negativo e liquidez escassa.
De acordo com dados da BME Growth, a empresa teve prejuízo de 3,3 milhões de euros no ano de 2024. Para tentar amenizar a situação, a rede de cafeterias busca “redefinir” seu modelo de negócios e usar o Bitcoin como seu “principal ativo de reserva”.
Antes mesmo de revelar a nova estratégia, a Vanadi Coffee já tinha adquirido 34 BTC. Em seguida, a empresa comprou mais 20 BTC a US$ 109.880 cada, totalizando um caixa de 54 BTC no final de junho. Os ativos estão custodiados na Bit2Me, uma corretora local de criptomoedas registrada no Banco da Espanha.
Além disso, o conselho aprovou, por unanimidade, que a empresa possa emitir dívida conversível, em uma tentativa de imitar o manual de Michael Saylor na Strategy. No entanto, a empresa pode ter dificuldades de fazer isso sem obter nenhuma fonte significativa de receita com a sua atividade principal.
Modelo em xeque?
De fato, o modelo de captação de dívida das Bitcoin Treasury Companies vem despertando polêmica. Muitos analistas criticam o excesso de alavancagem do modelo. Entre eles está Andrew Bailey, membro do Bitcoin Policy Institute, que afirmou: “a maioria das novas ‘empresas de tesouraria de Bitcoin’ são truques e provavelmente fracassarão”.
“Embora existam deseconomias de escala que privilegiam novos entrantes, um negócio mal administrado não se torna bom só porque está adquirindo recursos sólidos”, completou Bailey.
Já outros analistas apontam que os Bitcoins entesourados pelas empresas valem o bastante para compensar o nível de alavancagem e dívida tomados.
No caso da Vanadi Coffee, os diretores receberam autorização para aumentar o capital em até 50% e excluir direitos de subscrição preferencial para 20% das novas ações. A Vanadi Coffee pagará até 5% em comissões aos intermediários, incluindo seus próprios membros do conselho, pelo capital levantado sob sua estratégia de financiamento.
Já a Strategy conseguiu alavancar bastante no começo, mas agora está reduzindo os níveis de risco. E de acordo com os últimos dados, a empresa tem US$ 11 bilhões em dívidas contra uma reserva de BTC superior a US$ 60 bilhões. Ou seja, há, por parte da empresa, uma grande capacidade de honrar com o pagamento das dívidas.
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